S&P mejora la calificación de Argentina tras avances económicos y nuevos resultados electorales
Ascenso en la calificación crediticia
La agencia S&P Global Ratings ha decidido elevar la calificación crediticia de Argentina en un nivel, situándola en CCC+, a raíz de la mejoría en los indicadores económicos y la nueva composición del Congreso, donde el Gobierno se posiciona como la primera minoría.
Proyecciones económicas y resultados fiscales
Standard and Poor’s ha previsto que Argentina cierre el año con un crecimiento del 4% en su Producto Bruto Interno (PBI) y proyecta un aumento entre 3% y 4% para el periodo 2026-2028, dependiendo del éxito en los ajustes necesarios. Además, la agencia estima que la inflación para 2025 finalizará cerca del 42% anual.
La nueva calificación se encuentra a siete niveles del grado de inversión. Según el comunicado emitido el miércoles, S&P argumenta que «la mayor solidez política tras las recientes elecciones de mitad de mandato y la disminución de los desequilibrios económicos, gracias a la reducción de la inflación y al superávit fiscal durante 2025, han mejorado el acceso del Gobierno argentino a la liquidez para atender el servicio de su deuda».
Acceso a los mercados de capitales
La agencia resaltó que «los acontecimientos recientes indican que el Gobierno está obteniendo un mejor acceso a los mercados de capitales, lo que aumenta la liquidez» y también destacó un swap con Estados Unidos por US$ 20.000 millones.
Adicionalmente, Standard and Poor’s ha indicado que la perspectiva es estable, fundamentándose en la «mejora de los resultados fiscales» y el «fortalecimiento de la confianza de los inversores en el rumbo de la política económica», aunque advirtió que esto se encuentra equilibrado por los «riesgos que plantean las persistentes vulnerabilidades económicas».
Confianza de los inversores y deuda externa
Desde las elecciones de mitad de mandato de octubre, los inversores han incrementado sus posiciones alcistas en la deuda argentina, confiando en que los buenos resultados del Gobierno en las urnas se traducirán en un amplio apoyo legislativo a sus reformas favorables al mercado. Los analistas liderados por Joydeep Mukherji mencionaron que «una posición política más fuerte tras las recientes elecciones y la disminución de los desequilibrios económicos han mejorado el acceso del Gobierno a la liquidez».
En relación con la deuda, S&P considera que «es probable que el Gobierno cumpla con el servicio de la deuda en moneda extranjera que adeuda a los acreedores comerciales en 2026, principalmente mediante compras de dólares en el mercado de divisas y préstamos nacionales y extranjeros». También se espera que se obtenga financiamiento en dólares mediante acuerdos de recompra con bancos internacionales para afrontar la amortización de la deuda externa comercial que vence en enero de 2026.
Perspectivas futuras
No obstante, la agencia advirtió que sus proyecciones están sujetas a incertidumbres y podría reconsiderar su calificación en 2026 si los avances en la estabilización económica se detienen. En un escenario optimista, podrían elevarla «si se observa una mejora de la liquidez externa, una disminución de las vulnerabilidades económicas y una mayor certeza política».
Actualmente, la calificación de S&P para Argentina está alineada con las otorgadas por Moody’s Ratings y Fitch Ratings. En el contexto actual, los bonos argentinos han obtenido una rentabilidad cercana al 29% desde la elección del 26 de octubre, destacándose como el mejor rendimiento en un índice de Bloomberg de países similares.
