El Gobierno argentino enfrenta retos para disminuir el riesgo país tras saldar deudas
Desafíos tras el cumplimiento de la deuda
A pesar de haber cumplido con su primera obligación financiera del año 2026, el Gobierno sigue enfrentando importantes retos para lograr reducir el riesgo país. Este indicador, que es crucial para el acceso a financiamiento internacional, se mantuvo por encima de los 500 puntos, cerrando 2025 con 561 puntos y comenzando el nuevo año en 566.
Contexto del riesgo país
Aunque el riesgo país ha alcanzado niveles más bajos desde el inicio de la gestión de Javier Milei, estas cifras todavía no son suficientes para facilitar el acceso a los mercados internacionales. El ministro de Economía, Luis Caputo, ha manifestado en múltiples ocasiones su intención de emitir deuda en el exterior para refinanciar obligaciones y permitir que el Banco Central acumule reservas sin destinar fondos al pago de compromisos.
Sin embargo, expertos financieros indican que para que esto se concrete, el riesgo país tendría que acercarse a los 450 puntos, cifra necesaria para colocar deuda a tasas inferiores al 10%.
Expectativas y la situación actual
El reciente pago de vencimientos a los bonistas ha aliviado parte de la presión sobre el mercado, no debido a la falta de voluntad del Gobierno para cumplir con sus obligaciones, sino por la incertidumbre en torno a cómo se cubrirían dichas deudas. El Banco Central anunció un acuerdo de repo por US$3000 millones con seis bancos, sumándose a US$700 millones recibidos por la concesión de represas y a los casi US$2209 millones que el Tesoro disponía al 6 de enero, según estimaciones de la consultora Outlier.
Retos a superar para reducir el riesgo país
De cara al futuro, los analistas señalan que, aunque existe la posibilidad de acceder a los mercados internacionales de deuda en 2026, el Gobierno se enfrenta a tres desafíos clave para lograr una reducción sustancial del riesgo país:
- Avanzar en el programa de acumulación de reservas.
- Obtener la aprobación de reformas estructurales en el Congreso.
- Reactivar la actividad económica.
Se afirma que Argentina necesita llevar el riesgo país hacia la franja de los 400 a 450 puntos para poder volver a realizar emisiones de deuda en los mercados internacionales. Un reciente análisis por parte de PPI subraya que esto podría ser alcanzable si el Banco Central empieza a acumular dólares en enero y la actividad económica muestra señales de recuperación.
Influencia geopolítica y su impacto
Por otra parte, la reciente inestabilidad causada por el operativo de Estados Unidos en Venezuela y la destitución de Nicolás Maduro ha generado cierta incertidumbre. Diego Martínez Burzaco, country manager de Inviu, comentó que la decisión del Banco Central de comenzar a acumular reservas bajo un nuevo esquema es una señal positiva para los inversores. Sin embargo, existe un consenso de que es necesario estabilizar la situación geopolítica antes de esperar que el riesgo país vuelva a niveles de 500 puntos.
En resumen, las próximas semanas serán fundamentales para observar el avance de las reformas en el Congreso y los efectos de las decisiones en el ámbito económico, así como la evolución del riesgo país en ese contexto.
