El dólar podrá fluctuar hasta un 2,8% en febrero tras el dato de inflación de diciembre
Mayor flexibilidad para el dólar que viene
El índice de inflación de diciembre, que resultó ser superior a lo que pronosticaba el consenso del mercado, permite al dólar una mayor flexibilidad a partir de febrero. Según lo establecido por el Banco Central, este año se actualizará el esquema de bandas cambiarias al compás de la inflación. Por lo tanto, el límite superior, que se había fijado para finales de enero en $1.563,51, aumentará a $1.607 a finales de febrero.
Cambios en las bandas cambiarias
Hasta el 31 de diciembre de 2025, el Banco Central ajustaba el techo y el piso de la banda de flotación en un 1% mensual. En este contexto, la entidad se había comprometido a vender dólares si el precio superaba el límite superior y a no comprar si se perforaba el límite inferior. Sin embargo, este año el Banco Central modificó sus reglas, permitiendo que el dólar se desplace «entre bandas» siguiendo la inflación pasada a dos meses. Por lo tanto, se permitirá que el dólar fluctúe «libremente» entre un piso de $907 y un techo de $1.541,26, con una aprobación de aumento del 2,5%, acorde a la inflación reportada por el INDEC en noviembre.
Expectativas inflacionarias
El mercado esperaba que la inflación de diciembre se ubicara en torno al 2,3%, lo cual habría resultado en una actualización más moderada de las bandas. Sin embargo, el incremento del 2,8% en diciembre otorga más flexibilidad al dólar para febrero de 2026. En los primeros días del año, el dólar operó un 3% por debajo del límite superior, permitiendo al Banco Central adquirir US$328 millones sin que el precio experimentara una variación significativa. En promedio, la entidad compró US$46,8 millones diarios, lo que genera un panorama optimista sobre su capacidad de cumplir con la meta de comprar US$10.000 millones en reservas hasta diciembre.
Mercado cambiario y expectativas
Este martes, el dólar mayorista retrocedió un 0,5% hasta $1.461,5, mientras que el minorista disminuyó un 0,3% y cerró en $1.485 en el Banco Nación. En consecuencia, el ajuste del dólar durante este mes ha sido de apenas 0,3% respecto al final de diciembre, con el Central acumulando US$55 millones.
A pesar del aumento del techo de la banda, no se anticipan presiones significativas en el mercado cambiario para los próximos treinta días. Las expectativas en el mercado de futuros indican que las posiciones para finales de enero están alrededor de $1.484, mientras que para febrero se espera un cierre en $1.520,50, ambas cifras por debajo del límite superior oficial.
Comentarios de expertos
Para respaldar esta estrategia y contener al dólar, el Banco Central ofrece instrumentos de cobertura en el mercado cambiario, lo que podría elevar la tasa en pesos de corto plazo. Pablo Repetto, de Aurum Valores, mencionó: «Aunque el aumento del crawl puede influir en el dólar, creo que continuarán manejando su movimiento a través de la venta de bonos dólar linked, lo que también elevará ligeramente las tasas más de lo esperado.» Maximiliano Gutiérrez, de Fundación Mediterránea, expuso: «El camino de la inflación se convierte ahora en el elemento clave. Si bien esta actualización brinda mayor flexibilidad al esquema cambiario, introduce una indexación de las bandas y requiere un reajuste en las expectativas del tipo de cambio nominal para 2026, incorporando ahora un límite cambiario más elevado.»
