Indicadores económicos clave para la remonetización en la city
Indicadores económicos cruciales
La remonetización de la economía es un objetivo que aún depende de la generación de una demanda genuina de dinero, tal como se ha señalado desde el Gobierno en meses recientes. Este proceso está íntimamente relacionado con variables que aún no presentan una recuperación sólida, tales como la actividad económica, el consumo y los salarios.
Acciones gubernamentales y contexto monetario
En un esfuerzo por acumular reservas, el Gobierno ha estado inyectando pesos en el mercado para la compra de dólares, habiendo realizado adquisiciones por u$s 1.157 millones desde el inicio de este año. No obstante, en un entorno donde la demanda monetaria se encuentra deprimida, el Banco Central se ve forzado a absorber parte de la liquidez resultante para prevenir presiones sobre el tipo de cambio.
El Grupo SBS ha recalado en la importancia de la actividad, el consumo privado y los salarios reales como determinantes claves de la demanda de pesos, enfatizando en un reciente informe que son esenciales para impulsar la remonetización. En este contexto, el último dato del EMAE de noviembre, publicado por el INDEC, reveló una caída del 0,3% en términos desestacionalizados. Con un arrastre de apenas 0,1%, se requerirá un crecimiento genuino para revertir esta tendencia negativa.
Proyección de sectores económicos
El informe también sugiere que sectores como los hidrocarburos, minería y agricultura contribuirán favorablemente a la economía. Sin embargo, la atención se centra en los sectores de mayor intensidad laboral, donde el seguimiento de la actividad legislativa en el Congreso referente a las Sesiones Extraordinarias será fundamental para evaluar su potencial impacto en la inversión y las contrataciones.
Desafíos en salarios y consumo
Desde Adcap también se ha destacado la situación de la actividad económica, mencionando que los indicadores apuntan a un estancamiento en el cuarto trimestre de 2025 con proyecciones similares para el inicio de 2026.
Con respecto a salarios y consumo, un informe de C-P indica que la política salarial enfrenta varios desafíos. Se observa que las imposiciones de pautas salariales estrictas generaron reducciones significativas en los ingresos reales, lo que ha obligado a renegociaciones. A pesar de ello, la elevada inflación mensual limita la recuperación del poder adquisitivo, creando un ciclo de estancamiento. También se señala que la falta de claridad en la pauta salarial refleja un creciente desorden en las negociaciones.
Impacto en el consumo y la creciente mora crediticia
El estancamiento de la actividad y la lenta recuperación de salarios ha llevado a una caída en el consumo y a un aumento en el endeudamiento familiar. Según un informe del Banco Central, la morosidad en préstamos a familias alcanzó el 8,8%, el nivel más alto desde 2010. Aurum Valores ha enfatizado la importancia de monitorear la calidad de la cartera del sistema financiero, que ha evidenciado un deterioro en el repago de préstamos, especialmente por los créditos personales y tarjetas de crédito.
Estas dificultades se reflejan en recientes estadísticas de consumo, donde las ventas en supermercados experimentaron su mayor descenso mensual desde diciembre de 2023. El INDEC ha documentado que el consumo en este sector se encuentra en niveles mínimos de la serie.
Aurum también vincula los datos de consumos con la actividad y los salarios, observando que el sector manufacturero ha mostrado resultados estables, aunque no positivos, mientras que el salario real en el sector privado sigue sin superar los niveles de 2023.
