Proyecciones sobre el dólar en febrero: expectativas de estabilidad cambiaria ante incertidumbres políticas
Expectativas para febrero
El comienzo de febrero trae consigo expectativas positivas en el mercado cambiario, dentro de un contexto marcado por la alta demanda de dólares para reservas y tasas de interés en pesos elevadas. En este sentido, el dólar oficial mayorista ha experimentado un incremento, alcanzando los $1.451, lo que representa su sexto aumento en siete días, quedando a un 8,1% de su máxima banda cambiaria.
Mmenor demanda y escenario político
Los analistas de la city anticipan que la demanda de pesos experimentará una reducción estacional en este segundo mes del año, mientras que la reforma laboral y penal empezará a debatirse en el Congreso, reactivando así la atención política en el mercado. Según Andrés Reschini de F2 Soluciones Financieras, «en febrero podremos observar esta menor demanda y el inicio del tratamiento de la reforma, lo que podría generar presión alcista».
A pesar de esto, Reschini enfatiza que el equilibrio del mercado cambiario permanece, dado que «existen dólares por liquidar de colocaciones primarias que contribuirán a la oferta». Se espera que la autoridad monetaria mantenga tasas en pesos firmes como parte de una estrategia para conservar la estabilidad cambiaria, al menos hasta que inicie la cosecha gruesa entre marzo y mayo.
Perspectivas variadas en el mercado
Desde una perspectiva más esperanzadora, Gustavo Ber considera que el ambiente de tranquilidad continuaría. «De acuerdo con el ritmo de compras del Banco Central, el dólar mayorista podría oscilar entre $1.450 y $1.480«, añadió, reflejando una demanda de dinero estacionalmente más débil.
Por su parte, Leonardo Anzalone, líder de CEPEC, coincide en que febrero se presenta como un mes donde se mantendrá el dólar contenido, con el flujo de divisas destinado a la liquidación de cosechas y colocaciones de deuda ayudando a sostener la oferta y disminuyendo la urgencia de ajustes en el tipo de cambio.
Condiciones para mantener la estabilidad
No obstante, Anzalone previene que el mantenimiento de este escenario depende de condiciones específicas, tales como el consolidado de reservas, la continuidad en la liquidación de exportaciones y la estabilidad en las expectativas inflacionarias. «Cualquier deterioro en estos factores podría ocasionar cierta volatilidad«, añadió, aunque no se prevén cambios drásticos en el corto plazo.
Tasas de interés como ancla cambiaria
Las tasas de interés continúan siendo un componente crucial de la estrategia económica oficial. Ber sostiene que podrían permanecer en niveles elevados, aunque no se vislumbra un endurecimiento adicional en términos reales, siempre que la dinámica inflacionaria continúe en moderación. Este lunes, las tasas de caución a un día cerraron en el 36%.
Destacadamente, Marco Lavagna dejó su cargo en el INDEC en medio de controversias sobre el nuevo índice de inflación, que debía comenzar a medirse con la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017/18, pero que fue aplazado, según lo indicado por el ministro de Economía, Luis “Toto” Caputo.
Anzalone también mencionó un posible margen para una reducción progresiva de tasas, aunque el equipo económico parece renuente a apurar este proceso. «Las decisiones recientes hicieron evidentes que se prioriza el control de las expectativas cambiarias, incluso a costa de sostener un crédito más caro y un enfriamiento en la actividad económica», concluyó.
