Factores que favorecen la estabilidad del dólar en septiembre
Optimismo del Gobierno ante la situación cambiaria
Luego de un agosto complicado marcado por la presión sobre el dólar y la volatilidad en las tasas de interés en pesos, el Gobierno se enfrenta al inicio del último cuatrimestre con ciertas perspectivas que permiten mantener un tono optimista en el ámbito cambiario y financiero. Analistas han identificado al menos tres factores que podrían contribuir a la estabilidad de la moneda en los próximos días.
Factores que aportan a la estabilidad del dólar
- El Banco Central ha acumulado compras por US$14.000 millones, lo que marca una tendencia positiva hacia el futuro. Esto se debe a la disminución de la estacionalidad negativa en el sector energético, la cosecha fina y las liquidaciones pendientes de la campaña actual.
- El informe de Invertir en Bolsa señala que la puesta en marcha del oleoducto Vaca Muerta Sur y la disminución de los giros de dividendos también apoyan esta mejora.
- De acuerdo con el análisis de la consultora Outlier, la llegada de la primavera reduce la demanda de dólares para la importación de gas y combustibles.
Perspectivas en el sector agropecuario
Asimismo, se estima que la liquidación agropecuaria aún por realizarse podría alcanzar un stock valorado en aproximadamente US$18.000 millones, sustentada por los elevados precios de la soja, los cuales se encuentran en niveles máximos de 26 meses. «Con los precios internacionales en estos niveles, la tentación de liquidar al menos parcialmente para capturar precios es cada vez mayor», comentó el informe.
Ingreso de divisas a través de la deuda
Outlier anticipa un aumento en la entrada de divisas derivadas de emisiones de deuda, que se había ralentizado en meses anteriores. «Las corporaciones buscarán adelantarse a la volatilidad y a la posible inestabilidad que pueda venir con el año electoral 2027, aumentando la oferta de divisas y ajustando flujos financieros para afrontar mejor la creciente demanda del segundo semestre», afirmaron.
Asimismo, los préstamos en dólares aprobados por el Gobierno para diversas empresas también podrían jugar un papel crucial, ya que, si hay demanda, las empresas que obtengan financiamiento tendrán que liquidar las divisas en el mercado oficial.
Margen de acción del Gobierno en el mercado cambiario
El mercado ha entendido que, a pesar de las bandas formales para el dólar, el equipo económico tiene un rango más limitado dentro del cual permite la fluctuación de la divisa. «El tipo de cambio se mantiene alejado de las bandas formales, pero ha quedado claro que la autoridad monetaria ajusta su comportamiento a medida que se cruzan ciertos límites», indicó un informe de la administradora de fondos MegaQM.
De acuerdo con datos del Banco Central, falta un día para el cierre de agosto y se han registrado compras por US$722 millones en el mes. Si el precio del dólar cae por debajo de ciertos niveles, el Banco Central incrementa la acumulación de reservas y demanda pesos mediante bonos. Por el contrario, si la cotización tiende a alcanzar niveles máximos, se reduce la compra de dólares y se busca intervenir en diferentes mercados para controlar la demanda. Este comportamiento fue evidente durante gran parte de agosto, resultando en las menores compras mensuales de dólares del año y picos en las tasas en pesos.
Sin embargo, en septiembre se espera una situación más flexible en el mercado.
