Fuerte incremento en el interés por el oro: los ETFs alcanzan nuevos récords históricos

Entradas continuas en los ETFs de oro

A un mes de finalizar el año, los fondos ETF de oro a nivel global continúan atrayendo inversiones, registrando en noviembre su sexto mes consecutivo de entradas, con un predominante liderazgo de Asia. Este fenómeno no solo ha resultado en un incremento de las inversiones totales bajo gestión, estableciendo máximos históricos, sino que también ha hecho que las tenencias alcancen su nivel más alto jamás registrado para cerrar un mes.

Datos relevantes del flujo de ETFs de oro

De acuerdo con análisis privados que abarcan organismos como Bloomberg, Nasdaq, COMEX, entre otros, los ETFs globales de oro respaldados físicamente sumaron 5.200 millones de dólares en noviembre. Aunque estas entradas fueron menores en comparación con meses previos, se mantuvieron notablemente por encima del promedio mensual de 292 millones de dólares para 2024.

• Los activos bajo gestión ascienden a 530.000 millones de dólares, un aumento del 5,4% en comparación con el mes anterior.
• Las tenencias alcanzaron 3.932 toneladas, el nivel más alto para un cierre de mes.

Se apunta que las entradas globales de ETFs de oro están en camino de tener el mejor año de su historia.

Rendimiento regional en la compra de ETFs de oro

El análisis de la situación regional revela que, en Norteamérica, las entradas de capital se han prolongado durante seis meses, sumando 1.000 millones de dólares en noviembre. Sin embargo, el flujo ha evidenciado una moderación en comparación con las compras récord de meses anteriores, lo que refleja las diversas fuerzas que afectan la confianza de los inversores.

Entre los factores que han condicionado estas compras figuran:

• Un aumento en el precio del oro del 4,5% durante el mes.
• Expectativas crecientes de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal.
• El resurgimiento de riesgos geopolíticos entre Estados Unidos y Venezuela.

A pesar de las entradas, también hubo salidas, atribuibles a un enfriamiento de las expectativas de recortes de tasas de interés y la mejora en la situación en Ucrania.

Desempeño de ETFs en Europa y Asia

En Europa, las entradas de capital cambiaron de negativas a positivas, alcanzando 978 millones de dólares en noviembre, gracias a una caída en los mercados de renta variable y un precio del oro fortalecido. El Reino Unido y Alemania fueron los principales contribuyentes a este cambio.

Por su parte, en Asia, los ETFs atrajeron 3.200 millones de dólares, con China liderando la región con 2.200 millones de dólares. La combinación de un mercado bursátil débil y un aumento en el precio del oro ha impulsado esta inversión, además de una reformulación del IVA en China que ha podido incentivar aún más las compras.

Impacto del volumen de operaciones en el mercado del oro

A pesar del crecimiento de los ETFs, el volumen total en el mercado del oro se redujo, promediando 417.000 millones de dólares, lo que representa un 26% menos que el récord de octubre. La liquidez promedio del mercado fue de 3.167 toneladas diarias, una disminución del 26% mensual, aunque superior al promedio de 232.000 millones de dólares diarios para 2024.

Los operadores reconocen que la disminución de la volatilidad en el precio del oro ha afectado la actividad comercial en todos los sectores.