Las sugerencias de inversión de traders para 2026 y sus proyecciones económicas
Iniciando 2026 con cambios en el mercado cambiario
Con la llegada de la primera jornada de 2026, se han implementado modificaciones en las reglas cambiarias que ya habían sido anticipadas en semanas anteriores. Esto ha generado una presión en el dólar mayorista, con un aumento en los futuros que, a finales de enero, alcanzaron los $1.505 (+1,3%), cerrando con una tasa implícita del 36% anual. El mes de febrero concluyó en $1.537 con una tasa del 32%. El resto de los fines de mes mantuvo una tasa implícita del 30% anual.
Para 2025, se estima una inflación del 32%. Durante el último año, el dólar «blue» aumentó un 24% y el MEP un 27%. Los plazos fijos más modestos y los bonos en pesos a tasa fija tuvieron un rendimiento superior al de la divisa, superando la inflación en varios puntos. Los mayores beneficiados fueron los tenedores de bonos CER desde inicios del año, obteniendo más de 10 puntos por encima de la inflación.
Desafíos y oportunidades para 2026
El año que terminó puede ser considerado como una gran derrota para los dólares libres, dado que el oficial, con cepo, mostró un aumento del 45%, comenzando en $1.003 y cerrando a $1.455. Los inversores en bonos dollar linked fueron los que realmente marcaron la diferencia como los grandes ganadores del período.
De cara a 2026, el inminente pago de los vencimientos de deuda el próximo viernes es casi seguro. El reto ahora será conseguir el acceso al mercado de crédito internacional para afrontar los próximos pagos, siendo la acumulación de reservas un requisito necesario aunque no suficiente. Cabe recordar que en 2025 se logró evitar una crisis cambiaria, lo que probablemente ayudó a evitar una derrota electoral en medio término, gracias al apoyo significativo del Tesoro de Estados Unidos.
Perspectivas de inversión de los traders
Algunos traders han compartido sus opiniones sobre dónde invertir en 2026. Auxtin Maquieyra de Sailing Inversiones, indicó que prevén un escenario positivo para las acciones del sector bancario, aunque con cierta volatilidad. «Después de un 2025 complicado, caracterizado por la transición macro y la incertidumbre política, el sector presenta valuaciones atractivas y una baja expectativa incorporada en los precios. Cualquier avance sostenido hacia la estabilidad monetaria y la normalización del sistema financiero podría ser un catalizador vital para los bancos», argumentó.
En cuanto al jefe de economistas de Aldazabal, Mariano Ortiz Villafañe, destacó que «la estabilización macro es fundamental» para desarrollar el mercado local de capitales, un objetivo perseguido por diversos gobiernos a lo largo del tiempo. Sin embargo, subrayó que «debería evitarse imponer al mercado local el rol de fuente de financiamiento del Gobierno, lo que comprometería su función de dinamizador económico».
Por su parte, Florencia Blanc, economista senior de Aldazabal, mencionó que si bien ya se concretaron algunos factores que esperaban, aún hay espacio para una compresión adicional en el mercado, especialmente en el tramo largo de la curva en dólares. «Los bonos con vencimiento en 2035 y 2041 son los mejor posicionados para aprovechar este movimiento», añadió Blanc.
Inicio de la recuperación en sectores clave
Inversiones Pergamino, que recomienda el Bonar 2030, señala que 2026 podría representar un punto de inflexión para la economía argentina. Si 2024 y 2025 fueron años de estabilización, el nuevo año podría reflejar más claramente la aplicación del programa económico del Gobierno de Javier Milei, impactando en la economía real, la inversión y los flujos de capital. Se anticipa un auge en el sector automotriz, que, a diferencia de energía o minería, cuenta con infraestructura y cadenas productivas listas para crecer rápidamente.
Finalmente, se espera que la recalificación de Argentina como mercado emergente llegue en 2027, una vez que se consoliden la estabilidad macroeconómica, el acceso al financiamiento internacional y el desarrollo del mercado de capitales.
La consultora F2, liderada por Andrés Reschini, apuntó que en 2026, el Gobierno priorizará la recompra de reservas sin desatender la inflación, enfrentando el reto de operar sin el ancla nominal que proporcionaba el esquema de bandas. La estrategia buscará la entrada de divisas del exterior y promoverá reformas laborales e impositivas, cruciales para sostener el crecimiento de la demanda de pesos, permitiendo así la acumulación de reservas y la reducción de restricciones cambiarias.
En la actualidad, el mercado ha mostrado una tendencia más tranquila, dado que muchos grandes inversores están ausentes por vacaciones, mientras que el resto espera noticias sobre un préstamo de los bancos que busca reunir unos USD 1.500 millones necesarios para saldar los vencimientos de la próxima semana. Este importe debería depositarse el miércoles para los tenedores de bonos en el exterior, que suman un total de USD 2.080 millones.
