Orlando Ferreres advierte sobre la incertidumbre económica del Gobierno

Aseguramiento de Finanzas del Gobierno en Duda

Orlando J. Ferreres, director de OJF & Asociados, ha manifestado su preocupación por la situación económica del país, resaltando que los supuestos macroeconómicos establecidos en el Presupuesto 2026 son «difíciles de cumplir». En su evaluación, Ferreres considera que el actual esquema de bandas cambiarias es temporal y poco significativo para la política cambiaria.
El exviceministro de Economía bajo la presidencia de Carlos Menem subraya que el riesgo país no se encuentra por debajo de los 500 puntos debido a la falta de confianza en que el Gobierno logre reunir los fondos necesarios para afrontar todos los vencimientos programados en el calendario del 2026.

Proyecciones del Economista

En una entrevista, Ferreres expone sus proyecciones y plantea: «Estimamos un tipo de cambio de $1.750 para diciembre de 2026«. Cuando se le consulta sobre las expectativas del Presupuesto, afirma que los supuestos planteados, como una inflación de 10% y un crecimiento del producto bruto de 5%, son poco realistas en el contexto actual, sugiriendo que la inflación real podría estar entre 15% y 20%.

Variaciones en la Inflación

Ferreres también menciona que, a pesar de lo que el Gobierno pronosticaba anteriormente, con una inflación aproximada de 1% al final del año, los últimos datos revelan un incremento del 2,5% en la inflación. Atribuye esto a aumentos en precios controlados, como nafta y carne, que han alterado las proyecciones optimistas iniciales.

Efectos del Ajuste Cambiario

Sobre el ajuste previsto del tipo de cambio, el economista prevé una elevada subida en enero, estimando que el Gobierno podría comprar hasta el 5% del mercado para las reservas. Según Ferreres, esto puede generar un impacto significativo en el tipo de cambio, aunque él mismo se muestra escéptico sobre la posibilidad de que se mantenga sin efecto inflacionario.

Inversiones y Recuperación Económica

El economista enfatiza que la inversión es crucial para el crecimiento y la expansión de la economía argentina, señalando que actualmente no hay señales claras de que el Gobierno esté priorizando este aspecto. Asegura que se necesitan inversiones para generar empleo y aumentar el salario real, factores esenciales para estabilizar la economía y controlar la inflación.

Desafíos Fiscales y Reformas Necesarias

En cuanto a las finanzas públicas, Ferreres sostiene que el superávit primario es indispensable y que es esencial mantener un equilibrio fiscal. A medida que el Congreso aprueba el presupuesto, surge la pregunta de cómo se podrán atender las necesidades básicas como el funcionamiento de hospitales y universidades.

Ferreres propone que para garantizar el funcionamiento de los servicios públicos, el Gobierno debería considerar una reforma impositiva que elimine impuestos como los derechos de exportación, el impuesto al cheque, y Ingresos Brutos, los cuales considera que afectan negativamente las inversiones y la economía en general.

Perspectiva del Riesgo País

Al reflexionar sobre el riesgo país, Ferreres señala que la actual situación no refleja una confianza suficiente en la capacidad del Gobierno para cumplir con los vencimientos, lo que ha llevado al riesgo país a ubicarse en torno a 570 puntos. Esta falta de confianza contrasta con la situación de economías vecinas que tienen más opciones y estabilidad.

En conclusión, aunque el Gobierno está realizando esfuerzos para evitar un default y atender la cuenta capital, Ferreres manifiesta que las preocupaciones sobre la sustentabilidad financiera persisten, requiriendo tiempo y decisiones estratégicas por parte del Ejecutivo.