La economía vuelve a caer en septiembre tras un leve repunte en agosto
La economía muestra señales de recesión
Después de un modesto rebote en agosto, la economía argentina parece haber vuelto a caer en septiembre, según las primeras estimaciones de consultoras privadas. Esto confirmaría la recesión, al tratarse del segundo retroceso trimestral consecutivo.
Estimaciones de contracción
La consultora Equilibra reportó una contracción mensual del 1% en su propio Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) para septiembre. Este descenso se debe a una caída del 1,3% en el indicador que excluye el sector agropecuario, sector que, por su parte, experimentó una mejora del 2,4%. Así, la actividad en septiembre se encuentra un 2% por debajo del nivel de febrero de este año.
En un informe publicado el jueves, la entidad destacó que, en términos desestacionalizados, se observa una caída del 0,7% en el tercer trimestre en relación al segundo, siendo esta la segunda caída consecutiva, dado que en el segundo trimestre se registró una disminución del 0,1%.
Otras proyecciones y factores
Por su parte, la consultora Analytica estima una disminución del 0,3% en la economía de septiembre, utilizando un índice basado en datos de alta frecuencia. Esto incluye indicadores sectoriales, de consumo y crédito, y presenta una elevada correlación con el EMAE. En este contexto, se observó que la actividad económica retrocedió debido a la inestabilidad de precios relativos, lo que generó un comportamiento dispar entre diferentes sectores.
- Las caídas más notorias se registraron en la industria automotriz, la metalurgia básica y el sector energético, con una disminución en la producción de gas.
- Sin embargo, ciertas áreas, como la producción de aceros planos y laminados en frío, mostraron mejoras.
Impacto de las elecciones
En septiembre, además, se llevaron a cabo elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires, las cuales impactaron severamente al oficialismo y a los mercados financieros. Este contexto llevó a la intervención del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, para calmar las expectativas del mercado.
Ajustes en proyecciones económicas
Conforme a la situación actual, la consultora Orlando Ferreres & Asociados informó que su Índice de Producción Industrial (IPI) cayó un 3% en septiembre respecto a agosto. Afirmaron que la actividad industrial está en camino de cerrar el año en descenso, con algunas excepciones.
En términos de expectativas, LCG prevé un crecimiento acumulado del 3,8% para 2025, mientras que Equilibra ha revisado su proyección de expansión del PBI a un 3,5% promedio en el mismo año, citando la incertidumbre política y la volatilidad cambiaria como factores determinantes.
Dificultades en la recuperación de la demanda
A pesar de la leve mejora en agosto, las perspectivas para la actividad económica siguen siendo sombrías. Este mes, el INDEC reportó que la economía registró un aumento del 0,3% en comparación con julio, poniendo fin a una serie de tres caídas consecutivas. Sin embargo, el dato ajustado por estacionalidad fue inferior a los registros previos entre diciembre del año pasado y mayo de este año, excepto en marzo.
LCG también señaló que la industria alimenticia contribuyó con 0,6 puntos porcentuales al crecimiento mensual, tras haber sufrido una caída cercana al 10% entre febrero y julio. Adicionalmente, la intermediación financiera fue el sector que más progreso mostró comparado con el mes anterior.
Aun así, las incertidumbres sobre la sostenibilidad del esquema cambiario continúan afectando la economía, ya que las expectativas de devaluación retrasan decisiones de inversión empresarial. La alta volatilidad de las tasas de interés, que exceden la inflación esperada, también añade presión sobre el panorama económico.
Respecto a la demanda, no se perciben signos de una recuperación significativa en los salarios reales, y los últimos indicadores de consumo masivo reflejan el bajo poder adquisitivo de los argentinos.
