Flujo de capital hacia fondos ETF de oro supera los 8.000 millones de dólares en octubre

Entradas de capital hacia los ETF de oro

En el mes de octubre, el precio del oro alcanzó un impresionante récord histórico, superando los 4.250 dólares por onza, aunque posteriormente disminuyó a niveles de 4.100 dólares. A pesar de esta fluctuación, los fondos ETF globales con respaldo físico de oro experimentaron un incremento de capital por quinto mes consecutivo, totalizando 8.200 millones de dólares en octubre, según informes de Bloomberg, ICE Benchmark Administration y WGC.

Aunque las entradas de octubre mostraron una disminución en comparación al mes anterior, se mantuvieron por encima del promedio acumulado del año, que es de 7.100 millones de dólares. Este impulso sugiere que los ETF están a tan solo dos meses de alcanzar lo que podría ser su mejor año hasta la fecha.

Factores que influyen en el mercado

Los expertos indican que los ETF de oro están recibiendo apoyo debido a una sustitución estratégica de bonos como una cobertura ante la renta variable, ante un giro en la correlación entre acciones y bonos, que ha aumentado por encima de lo habitual.

• Norteamérica y Asia se posicionaron como líderes en las entradas de capital globales durante el mes.
• Europa fue la única región que reportó salidas de capital.

Asimismo, al finalizar octubre, los ETF globales de oro acumularon 503.000 millones de dólares en activos bajo gestión, un 75% del PIB argentino, lo que representa un aumento del 6% mensual en comparación al mes anterior. Las tenencias también crecieron un 1%, alcanzando las 3.893 toneladas.

Aumento en el volumen de negociación del oro

Otro aspecto notable del mes fue el aumento drástico en los volúmenes de negociación en el mercado del oro, que alcanzaron un record de 561.000 millones de dólares diarios, un 45% superior a septiembre. Los traders se lanzaron a comprar oro cuando los precios tocaron máximos históricos, aunque posteriormente experimentaron una caída del 8%.

Esta actividad logró que todos los segmentos de negociación mostraran un incremento intermensual:

• El volumen negociado en bolsa subió un 59%.
• Las operaciones OTC aumentaron un 28%.
• Los volúmenes de negociación de ETF de oro alcanzaron un récord de 17.000 millones de dólares diarios, un aumento del 100%.

Impacto del cierre del gobierno de Estados Unidos en el mercado

Los operadores advirtieron que el cierre de gobierno en Estados Unidos afectó la actualización de posiciones largas netas, llevando a una disminución del 4% mensual en el interés abierto de futuros, cayendo a 235.000 millones de dólares a fin de mes. Esto indica una reducción en las posiciones largas, aunque el interés abierto había alcanzado su nivel más alto desde 2013 en la semana que concluyó el 17 de octubre.

Desempeño regional de los ETF en octubre

En cuanto al panorama regional, los fondos norteamericanos vieron entradas por valor de 6.500 millones de dólares. Hasta el 20 de octubre, cuando el oro tocó su récord, el sector estaba en camino a un mes extraordinario, con entradas por 7.600 millones de dólares en las tres primeras semanas. Sin embargo, tras una corrección en los precios, se registraron salidas netas de 117 millones de dólares y otros 1.000 millones de dólares hasta fin de mes.

Los expertos sugieren que el riesgo geopolítico, menores rendimientos y la burbuja en el mercado de valores pudieron ser factores que impulsaron la demanda de oro, ya que los inversores buscaban diversificar sus carteras.

En Europa, los flujos se detuvieron, marcando una salida de 4.500 millones de dólares, la segunda mayor salida mensual en la historia de la región. Aunque Suiza tuvo un buen desempeño, esto no fue suficiente para compensar las salidas significativas desde Reino Unido y Alemania.

Entradas en Asia y otros mercados

Por su parte, los inversores asiáticos aportaron 6.100 millones de dólares, siendo este el segundo mejor resultado histórico, solo superado por los 7.300 millones de dólares de abril. China lideró con 4.500 millones de dólares en inversiones. Estas entradas se vieron impulsadas por el aumento de tensiones entre Estados Unidos y China y por el fortalecimiento del precio del oro, lo que renovó el interés por parte de los inversores locales en un contexto de desaceleración del crecimiento en el tercer trimestre.

Finalmente, otros mercados como Japón e India reportaron flujos positivos durante períodos de 13 y 5 meses, respectivamente, mientras que Australia lideró con entradas de 203 millones de dólares, aunque Sudáfrica registró salidas por 118 millones de dólares.