Créditos Hipotecarios: Un Nuevo Récord en la Relación UVA/Dólar Genera un Debate sobre Préstamos Emergentes

Análisis de Créditos Hipotecarios

En los últimos meses, los créditos hipotecarios han continuado su crecimiento sin interrupciones, aunque aún representan una pequeña parte del financiamiento al sector privado. En este contexto, varios especialistas han señalado que las Unidades de Valor Adquisitivo (UVAs) están en una posición histórica, siendo capaces de comprar más dólares que nunca, lo que podría hacer atractivo este tipo de inversión, siempre y cuando la inflación no supere el aumento del «billete verde» a largo plazo.

Detalles del Contexto Económico

Es importante destacar que casi todos los créditos hipotecarios están expresados en UVAs, que ajustan de acuerdo con la inflación. En el último año, esta inflation ha mostrado una tendencia al alza. Actualmente, los bancos otorgan préstamos en pesos que se transforman automáticamente en UVAs, con un valor de $1.938,11 por unidad.

Además, el tipo de cambio oficial mayorista se ha apreciado en este período, y el valor promedio del dólar en mayo de 2026 es de $1.393,29, lo que representa una baja del 3,8% respecto a diciembre del año anterior.

¿Cuándo es Oportuno Contratar un Crédito?

El economista de la consultora Empiria, Federico González Rouco, indicó que hoy en día una UVA puede adquirir 1,38 dólares, la cifra más elevada desde que se tienen registros, siendo el promedio histórico de 0,82. Esta relación es crucial, considerando que el valor de las propiedades se determina en dólares, mientras que la deuda se denomina en UVAs. «La entrada en crédito es fundamental. Si accedes en un contexto de alta relación UVA/dólar, una posible corrección del dólar mitigará el pasivo en relación al activo», recalcó.

En paralelo, el economista Andrés Salinas comentaba la importancia de entender la relación UVA/USD, ya que esto permite evaluar si es un buen momento para asumir esa deuda o para pre-cancelar el crédito existente, dado que la mayoría de los créditos se pre-cancelan. «Cuando la UVA está fuerte comparada con el dólar, es propicio tomar un crédito, ya que históricamente el valor de la deuda en dólares disminuye considerablemente cuando el dólar sufre un ajuste al alza.»

Expectativas de Inflación y Devaluación

Salinas también se refirió a las expectativas de devaluación e inflación, señalando que si el dólar aumenta más rápido que la inflación, la deuda se vuelve más accesible en dólares. No obstante, si la inflación (representada por la UVA) supera el dólar, se complica.

En conclusión, Salinas apuntó que «asumir una deuda en UVA ahora puede ser lucrativo, siempre y cuando se produzca una devaluación, o idealmente, que la inflación se estabilice en niveles más normales en el mediano y largo plazo, acompañada por un aumento salarial adecuado».

Cifras Clave de Proyecciones Económicas

De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), las expectativas de inflación para los próximos 12 meses están en 24,2%, mientras que la proyección de variación del tipo de cambio es de 29,4%. En este escenario, parece ser conveniente considerar un préstamo hipotecario.

Radiografía de los Créditos Hipotecarios

El último informe del Banco Central (BCRA) mostró que los préstamos hipotecarios crecieron un 0,7% mensual en abril, y en el último año han aumentado un 100%. Sin embargo, esta línea de créditos representa solo el 0,7% del PBI.

Aún más, desde Empiria advirtieron que en términos de dólares, se desembolsaron u$s122 millones, la cifra más baja desde octubre de 2024, y un 80% inferior a abril de 2018. La investigación reciente de Salinas sobre las condiciones de los préstamos a 20 años, con un financiamiento del 75%, mostró tasas que oscilan entre el 6% (Banco Nación) y el 15% (Grupo Supervielle).

Cuotas Ejemplificativas de Préstamos

Por ejemplo, para una vivienda de u$s50.000, la cuota inicial oscilaría entre $390.564 y $709.307. Para un inmueble de u$s100.000, las cuotas estarían entre $770.936 y $1.408.423, mientras que para una propiedad de u$s150.000, el rango estaría entre $1.151.307 y $2.107.540.