Proyecciones sobre el dólar y la inflación para fin de año según analistas del mercado
Expectativas del Relevamiento de Expectativas de Mercado
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado mensualmente por el Banco Central (BCRA), ha publicado sus previsiones para el resto del año 2026. Según los analistas consultados, se espera que la inflación para fin de año alcance el 29,8%, mientras que el dólar mayorista promediará los $1.652 en diciembre.
Proyecciones mensuales de inflación
Para comprender mejor las expectativas, es esencial revisar las proyecciones mes a mes hasta finalizar el año. En el relevamiento de julio, los participantes anticiparon una inflación mensual del 2,0% para ese mes, cifra que se mantiene respecto al levantamiento anterior. Las expectativas para los siguientes meses son las siguientes:
- Agosto 1,8%
- Septiembre: 1,8%
- Octubre: 1,7%
- Noviembre: 1,6%
- Diciembre: 1,8%
Con este panorama, se espera que la inflación acumulada de todo el año se sitúe en el mencionado 29,8% interanual, ligeramente por debajo de las expectativas anteriores.
Proyecciones sobre el tipo de cambio
En cuanto al tipo de cambio, la mediana de las proyecciones del REM fija el promedio de agosto en $1.512 por dólar, bajando 40 centavos respecto a estimaciones pasadas. Las previsiones para meses posteriores son:
- Septiembre: $1.546
- Octubre: $1.577
- Noviembre: $1.618
- Diciembre: $1.652
Este valor representa un aumento interanual del 14,1% comparado con diciembre de 2025. Sin embargo, el Top 10 de analistas estima que el cierre del año podría ser más bajo, situándose en $1.605.
Actividad económica y comercio exterior
A nivel de actividad económica, el REM de julio anticipó una contracción del 0,4% en el Producto Bruto Interno (PBI) durante el segundo trimestre de 2026. Para el tercer y cuarto trimestre, se prevé un crecimiento del 1,0% en ambos. Para todo 2026, el PBI real se proyecta un 2,7% superior al de 2025.
Sobre el mercado laboral, la tasa de desocupación abierta se mantiene en 7,7% durante el segundo trimestre, con una mejora proyectada a 7,5% para el cuarto trimestre.
En el ámbito del comercio exterior, se estima que las exportaciones alcancen un total de USD 100.207 millones, mientras que las importaciones se sitúan en USD 76.773 millones, generando un superávit comercial anual de USD 23.434 millones.
Resultados fiscales
Finalmente, en cuanto a las proyecciones fiscales, se estima que el resultado primario del Sector Público Nacional no Financiero será de un superávit de $15,6 billones para 2026, cifra que resulta inferior en 146 mil millones de pesos a estimaciones anteriores. Según el informe del BCRA, ningún participante espera que el superávit primario caiga por debajo de $9,0 billones este año.
