El superávit comercial se fortalece y favorece al dólar
Superávit comercial en mayo
En el mes de mayo, el intercambio de bienes generó un superávit de 3.504 millones de dólares, producto de exportaciones por 9.537 millones e importaciones por 6.033 millones. Este incremento se torna aún más notable al comparar los resultados anuales, dado que el saldo fue 2.897 millones de dólares superior al del mismo mes de 2025.
Resultados acumulados
En los primeros cinco meses de 2026, el superávit comercial alcanzó un total de 11.783 millones de dólares, en contraste con los 1.883 millones del mismo periodo del año anterior, destacando una diferencia de casi 10.000 millones que denota un cambio significativo. Las proyecciones para el cierre de este ejercicio son igualmente alentadoras, anticipando un superávit comercial cercano a los 23.000 millones de dólares, lo que conlleva una reducción considerable del déficit de cuenta corriente, que pasaría del 1,1% del Producto en 2025 a un descenso del 0,5% en 2026.
Análisis de las exportaciones
A profundidad en los datos, se observa que las ventas externas crecieron un 34,4% interanual en valor, impulsadas por un incremento de precios del 13,9% y un aumento en volúmenes del 18,1%. Esta tendencia sugiere una fortaleza real en la economía ya que indica que Argentina está exportando más bienes.
El papel de combustibles y energía
El sector más destacado fue el de combustibles y energía, que experimentó un asombroso incremento del 167,1% interanual. Dentro de este contexto, los volúmenes aumentaron un 78,5%, mientras que los precios se incrementaron un 49,9% debido a las tensiones en el Medio Oriente. Este sector representó el 45% del aumento anual total de exportaciones, con el petróleo crudo alcanzando 1.172 millones de dólares en exportaciones, superando por primera vez a los cereales, que aportaron 1.162 millones.
Advertencias sobre las importaciones
No obstante, es importante señalar la caída de las importaciones, que decrecieron un 7% interanual, impulsadas por una disminución en volúmenes del 13,6%, a pesar de que los precios subieron un 7,6%. En 2026, las cantidades importadas han mostrado una baja sostenida acumulando un 10,8% de reducción.
- Las importaciones de combustibles y lubricantes cayeron 38,8%.
- Las piezas y accesorios para bienes de capital decrecieron un 31,1%.
- Los bienes de capital bajaron 13,7%.
- Los bienes intermedios disminuyeron 3,1%.
Esta tendencia sugiere una economía que aún no logra establecer un crecimiento sostenido, alternando entre meses de expansión y contracción.
Implicaciones para el sector productivo
La industria, que es la mayor consumidora de divisas, ha continuado en recesión, registrando una caída del 2,3% en lo que va del año. Esta debilidad importadora no solo beneficia el saldo comercial, sino que también indica un sector productivo que sigue sin recuperarse.
Situación del mercado cambiario
En el plano cambiario, el desempeño comercial se transforma en un importante soporte. La entrada de divisas por concepto comercial, junto con otros flujos financieros, contribuye a la estabilidad en el mercado de cambios. A pesar de este superávit que corresponde a un 3,3% del Producto, aún se encuentra por debajo de los niveles registrados entre 2006 y 2009.
Novedades internacionales y políticas monetarias
En el contexto internacional, se firmó un memorando en Ginebra entre Estados Unidos e Irán, que busca dar fin a las hostilidades, lo que repercutió en el mercado petrolero con un descenso del 8% en el precio del barril de Brent.
En otro ámbito, la Reserva Federal de EE.UU. mantuvo su tasa de referencia sin cambios, pero revisó al alza sus proyecciones de inflación, lo cual ha llevado al mercado a anticipar un aumento de tasas en los próximos meses.
Movimientos en el mercado de deuda y cambios cambiarios
Por último, el Tesoro Nacional llevó a cabo un canje de un bono atado al dólar, logrando una adhesión del 57,8% del valor nominal en circulación, reprogramando pagos hacia julio y diciembre de 2028. En el mercado de cambios, el dólar mayorista subió 2,1% durante la semana, acumulando una subida del 3,5% en el mes.
La situación general refleja una economía que se sostiene en un frente externo robusto para mantener la calma cambiaria, a pesar de los desafíos en la actividad interna e industrial.
