Inestabilidad en el Mercado de Granos de Chicago
Factores que Afectan la Volatilidad
El mercado de granos ha estado experimentando una fuerte volatilidad en las últimas semanas, influenciado por diversos factores. Entre ellos, destaca el conflicto bélico en Medio Oriente y el precio del petróleo Brent, que se mantiene por encima de 100 dólares sin señales de una pronta solución. Los contratos futuros para el próximo año no cotizan por debajo de 80 dólares.
Encuentros Geopolíticos y Comercio Agrícola
Otro evento clave fue la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping en Beijing, en el contexto del conflicto comercial entre Estados Unidos y China. Uno de los resultados más relevantes fue el acuerdo alcanzado por el gobierno chino para adquirir productos agrícolas estadounidenses por un total de 17.000 millones de dólares en el presente y los siguientes dos años. Esto revela la creciente importancia de la geopolítica en el análisis del mercado de granos, sumándose además la reciente visita de Vladimir Putin a Xi Jinping.
Condiciones Climáticas en Estados Unidos
En cuanto a los aspectos fundamentales del mercado, el clima en Estados Unidos desempeña un papel vital. La siembra ha avanzado con éxito y, en este momento, el clima favorece el crecimiento de los cultivos. Nos estamos aproximando a las etapas decisivas de la cosecha: en julio se espera la floración del maíz y en agosto el llenado de granos de soja, lo que genera un ambiente de incertidumbre.
Informe del USDA y Perspectivas de Producción
El USDA publicó el 12 de mayo sus proyecciones para la campaña 2026/27, reflejando una reducción en la producción de maíz que apunta a menores existencias de cierre. En cuanto a la soja, la proyección de Stock/Consumo es del 6,7%, indicando que no hay margen para fallos, en medio de un clima de volatibilidad acentuada por la actividad de los fondos de inversión.
Situación en el Mercado Doméstico
En el ámbito local, la situación internacional se siente como un ruido de fondo. Tras la confirmación de una supercosecha de trigo a finales del año pasado, el precio FOB argentino ha caído. En los meses de diciembre a marzo, los embarques alcanzaron los 12 millones de toneladas. Sin embargo, la calidad de la mercadería se complica para los molineros, y se espera que el remanente se concentre al sur de la Ruta Nacional 5.
- Precios de trigo en el mercado argentino oscilan entre 215 y 220 dólares por tonelada.
- El valor FOB refleja una disminución de 20 dólares respecto de la paridad obtenida.
La situación es similar para el maíz, donde los precios en Rosario son de aproximadamente 190 dólares por tonelada, mientras que la paridad FOB solo alcanza 180 dólares. Esto sugiere que podría haber una tracción del consumo interno que podría explicar la discrepancia entre la cantidad comprada por exportación y las DJVE registradas.
Análisis del Mercado de Soja y Trigo Nuevo
En el caso de la soja, se confirma el análisis de un divorcio entre los precios internacionales y locales. Los compradores de opciones en Chicago han podido beneficiarse de los aumentos en el mercado internacional, que aquí solo se han reflejado de forma parcial. Por último, el trigo nuevo se presenta como una opción con precios cercanos a 230 dólares por tonelada, lo cual podría ser atractivo para los productores. Considerando valores históricos en Kansas-Diciembre, se podrían esperar precios más altos, lo que abre la posibilidad de un panorama optimista, especialmente si se contempla una eventual baja en los Derechos de Exportación.
