Proyecciones sobre la Motosierra para Alcanzar el Superávit Fiscal en 2026
Análisis del Ajuste Necesario
Según los cálculos del Instituto de Investigaciones Económicas para la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL), si el Congreso aprueba el capítulo tributario de la reforma laboral, el ministro Luis Caputo deberá implementar un ajuste real del 19% en el gasto público que no está acoplado a la inflación. Este análisis fue realizado por los economistas Marcelo Capello y Gaspar Reyna, responsables del departamento fiscal del IERAL.
Variables Consideradas en el Estudio
El informe toma en consideración tres variables que han comenzado a influir en las proyecciones del Presupuesto 2026:
- La inflación, que se estima será más alta de lo previsto.
- La aprobación de leyes que benefician a personas con discapacidad y financiamiento universitario.
- El impacto de la reducción de impuestos establecida en la reforma laboral.
El proyecto de ley que se discutirá en el Senado en febrero incluye un paquete que contempla la reducción del Impuesto a las Ganancias para las empresas, disminución de contribuciones patronales y derogación de impuestos internos, entre otros cambios significativos.
Impactos en la Recaudación y Gasto
La mayor inflación prevista podría incrementar la recaudación tributaria en un 33% nominal. Sin embargo, esto también provocará un aumento en el gasto indexado, especialmente en jubilaciones y AUH. Las leyes relacionadas con discapacidad y educación no están consideradas en las proyecciones presupuestarias actuales.
El estudio del IERAL destaca que, si la inflación alcanzara el 23% en 2026, en comparación con el 10,1% estimado, el superávit fiscal podría llegar al 1,9% del PIB, superando en 0,4 puntos porcentuales la meta del 1,5%%. Sin embargo, la eliminación de ciertas contribuciones y ajustes de impuestos resulta en una pérdida de recursos que podría equivaler a 0,5 y 0,33 puntos porcentuales del PIB, respectivamente.
Conclusiones del IERAL
La conclusión del informe indica que, bajo estas circunstancias, el gasto discrecional deberá experimentar un recorte real del 19% anual para poder alcanzar el superávit presupuestario. En un contexto de inflación del 23%, el gasto discrecional solo podría aumentar en 4% nominal respecto a 2025. Inclusive sin la aprobación del capítulo tributario de la Modernización Laboral, se señala que se requeriría un ajuste del 9% real en dicho gasto, que equivale a un aumento nominal del 17%.
Gasto Público en 2025
De acuerdo con el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), el gasto público de 2025 se mantuvo casi igual en términos reales comparado con 2024. Se observó que el componente indexado experimentó un aumento real del 15%, mientras que el gasto no indexado decreció en 11%. Durante los primeros meses del año, el gasto indexado llegó a presentar aumentos significativos, pero posteriormente se desaceleró.
Por el contrario, el gasto no indexado tuvo que ajustar con mayor rigor, comenzando con un incremento del 2,3% en enero y luego una caída del 11% en el acumulado a diciembre. Para cubrir un incremento en las jubilaciones de $7,8 billones, el gobierno recortó subsidios y gasto social en cerca de $7,1 billones.
