El Gobierno invierte más de US$ 1.000 millones en julio para estabilizar el dólar
Estrategia del Gobierno para estabilizar el dólar
Durante el mes de julio, el Gobierno argentino implementó una serie de medidas que incluyeron la inyección de más de US$ 1.000 millones a través de contratos de futuros y la venta de bonos, con la finalidad de calmar las fluctuaciones del dólar. Tras un incremento superior al 5% en junio, el dólar logró una notable calma en las últimas dos semanas, con un ligero descenso en su cotización minorista de 5 pesos, situándose en $ 1.505 este lunes.
Aumenta la intervención en el mercado
A pesar de estas aparentes señales de estabilidad, el Banco Central tuvo que actuar decisivamente ampliando su intervención. Se profundizó un cambio en la política cambiaria, especialmente en julio, un período en el que usualmente disminuye la oferta de divisas y aumenta la demanda por dólares.
- La venta de bonos ajustados al tipo de cambio creció de US$ 4.997 millones a fines de junio a US$ 5.367 millones en la actualidad, un incremento del 7,4%.
- La posición corta vendida en contratos de dólar futuro creció del US$ 650 millones a US$ 1.692 millones, un aumento del 160%.
Los analistas subrayan que el objetivo principal de esta intervención es mantener bajo control la volatilidad cambiaria y moderar las expectativas de una futura devaluación, en un contexto donde se prevé que el dólar mayorista se sitúe por encima de $ 1.493 en julio y $ 1.520 en agosto, superando el actual $ 1.482.
Expectativas y proyecciones
El viceministro de Economía, José Luis Daza, destacó la estabilidad que ha mostrado el peso, afirmando que las expectativas de devaluación para el próximo año se han reducido y minimizó las posibilidades de una corrida cambiaria durante el proceso electoral de 2027. «Los desequilibrios macro son los que generan crisis, fiscal, externo, bancario. Una elección puede ser un gatillo, pero si no hay desequilibrios, si no está la pólvora, no va a ir a ninguna parte», afirmó en una entrevista televisiva.
Los analistas también señalaron una «presencia activa» del Banco Central en el mercado de bonos, con ventas notables desde el principio de julio, y explicaron que el objetivo es gestionar la demanda de cobertura cambiaria moderando las expectativas de devaluación sin intervenir en el mercado spot.
Impacto en la liquidación de exportaciones
En cuanto a la liquidación de exportaciones, las empresas cerealistas inyectaron US$ 3.000 millones en junio, un 12% más que el mes anterior, aunque el total acumulado durante el primer semestre se vio reducido en un 13% respecto al año anterior, alcanzando US$ 13.351 millones.
Además, se espera que el Tesoro libere pesos en la próxima licitación, buscando una vez más equilibrar el mercado. La estrategia del Gobierno se orienta a estabilizar la moneda, mantener el atractivo de las inversiones en pesos y evitar que una mayor demanda de cobertura afecte el mercado de contado.
